Mi dinero y mi cerebro

Vivimos en una época en la que el cerebro es más útil que nunca para ganar dinero. Siempre lo ha sido, pero un mundo tan abierto como el actual ofrece muchas más oportunidades para alguien que sepa «arreglárselas» que en cualquier otro momento de la historia. Sin embargo, nuestro mejor aliado para ganar dinero y alcanzar la libertad financiera (si es que ese es nuestro objetivo) también puede ser un enemigo y tendernos trampas de forma involuntaria, que pueden alejarnos del objetivo. 

Jason Zweig, un famoso y exitoso inversor que, entre otras cosas, comenta la versión actualizada de El Inversor Inteligente, habla en el capítulo en el que se presenta a Mr.Market de cómo nuestro cerebro y nuestro cuerpo pueden caer en trampas que nos lleven a fracasar en el mundo de la inversión. Aunque no podamos evitar nuestras emociones o que nuestro cuerpo segregue determinadas sustancias en determinadas circunstancias, sí podemos saber que estas cosas existen y entender que puede ser que nos estemos dejando llevar por ellos.

El texto que hay a continuación es un fragmento de los comentarios de Jason Zweig en El Inversor Inteligente llamado:

Su dinero y su cerebro

Antes de empezar con el texto, si no sabes qué es Mister Market o el Señor Mercado, puedes pinchar aquí para saber a qué se refiere Jason Zweig. 

Entonces, ¿por qué les resulta tan cautivador el Sr. Mercado a los inversores? En la práctica, nuestro cerebro está programado para provocarnos problemas a la hora de invertir; los seres humanos somos animales que tratamos de identificar pautas de actuación. Los psicólogos han demostrado que si se presenta una serie aleatoria a un grupo de personas, y se les dice que es imprevisible, insistirán, no obstante, en tratar de adivinar qué va a salir a continuación. De la misma manera, «sabemos» que la siguiente tirada de dados será un 7, que un jugador que lanza una falta va a marcar un gol, que los siguientes números ganadores de la lotería primitiva van a ser, incuestionablemente 4-27-9-16-42-10, y que las acciones de esta pequeña empresa se van a convertir en el siguiente Microsoft (Jason, deja de leerme la mente).

 

Unas recientes investigaciones revolucionarias de la ciencia neurológica indican que nuestros cerebros están diseñados para percibir tendencias incluso donde no las hay. Después de que un acontecimiento suceda dos o tres veces seguidas, ciertas zonas de nuestro cerebro, de manera automática, anticipan que va a suceder de nuevo. Si el acontecimiento se repite, un producto químico natural denominado dopamina se libera, inundando nuestro cerebro con una leve euforia. De esta forma, si una acción sube unas cuantas veces, de manera refleja usted esperará que siga subiendo, y su química cerebral se modificará a medida que suba la acción, con lo que usted disfrutará de un «subidón natural». En la práctica, se hará adicto a sus propias predicciones.

Serotonina y dopamina. Técnicamente, las únicas dos cosas que disfrutas

Sin embargo, cuando las acciones pierden valor, la pérdida financiera pone en marcha otra parte del cerebro, encargada de procesar el temor y la ansiedad, y que es responsable de la famosa respuesta de «luchar o salir huyendo» habitual en todos los animales acorralados. De la misma forma que no puede evitar que su corazón  se acelere cuando salta la alarma de incendio, de la misma forma que no puede evitar atemorizarse si una serpiente de cascabel se aparece en el sendero por el que usted se está dando un paseo (muy habitual en El Retiro), no puede evitar sentir miedo cuando la cotización de las acciones se desploma. 

 

De hecho, los brillantes psicólogos Daniel Kahneman y Amos Tversky han demostrado que el temor a la pérdida financiera tiene una intensidad de más del doble que el placer que se consigue con una ganancia equivalente. Ganar 1.000 dólares con una inversión es estupendo, pero perder 1.000 dólares provoca un sufrimiento emocional del doble de intensidad. Perder dinero resulta tan doloroso, que muchas personas, aterrorizadas ante la perspectiva de una pérdida aún más grave, se desprenden de sus inversiones prácticamente cuando han tocado fondo, o se niegan a comprar más.

 

Esto permite explicar los motivos por los que nos obesionamos con la magintud en términos absolutos de una caída de mercado y nos negamos a ponerla en perspectiva. Por lo tanto, cuando un periodista se asoma a la pequeña pantalla y proclama: «El mercado se desploma, el Dow pierde 100 puntos», la mayor parte de los espectadores se estremecen instintivamente. Sin embargo, con el Dow a los niveles que se encuentra actualmente, rondando los 8.000 (se refiere al año 2003, ahora se está alrededor de los 18.000), se trata de un descenso de un mero 1,2%. Piense en lo ridículo que sería si un día en el que hubiese una temperatura de 40 grados el hombre del tiempo dijese:»La temperatura se desploma: ha pasado de 40 a 39,5 grados». Eso también sería un descenso del 1,2%.Si no se observan los cambios del mercado en términos porcentuales, es muy fácil caer presa del pánico por pequeñas vibraciones.

 

Típica imagen en los medios cuando un día baja la Bolsa

A finales de la década de 1990, muchas personas llegaron a tener la impresión de que operaban en la oscuridad si no eran capaces de comprobar la cotización de sus acciones varias veces al día. Sin embargo, tal y como dice Graham, el inversor típico «estaría mejor si sus acciones no cotizasen en absoluto, porque podría librarse de la angustia mental que le provocan los errores de juicio cometidos por otras personas» (el precio de las acciones no depende de éste inversor, sino de los diferentes participantes en el mercado, de ahí que se refiera a los errores de juicio de otras personas). Si después de examinar el valor de su cartera a la 1:24 de la tarde, siente la imperiosa necesidad de volver a examinarlo a la 1:37 de la tarde, debería hacerse tres preguntas:

 

– ¿He llamado a un agente inmobiliario para comprobar el precio de mercado de mi casa a la 1:24 de la tarde? ¿Le he vuelto a llamar a la 1:37 de la tarde?

 

– Si lo hubiese hecho, ¿habría cambiado el precio? Si hubiese cambiado, ¿me habría apresurado a vender mi casa?

 

– Si no compruebo, o si ni siquiera sé cuál es el precio de mercado de mi casa en cada minuto, ¿estoy impidiendo que su valor aumente a lo largo del tiempo?

 

Por supuesto, la única respuesta posible a estas preguntas es ¡claro que no! Usted debería abordar su cartera de inversión desde la misma perspectiva. A lo largo de un horizonte a 10, 20 o 30 años, los antojos del Sr. Mercado, sencillamente, no tienen importancia alguna. En cualquier caso, para una persona que vaya a invertir durante los próximos años, la caída de los precios de las acciones es una buena noticia, no mala, puesto que podrá comprar más por menos dinero (ver Warren Buffett y los inversores siempre bajistas). Cuanto más prolongada y más acusada sea la caída, y cuanto mayor sea la constancia de sus comprar durante esa caída, más dinero acabará ganando al final, si se mantiene firme hasta el final. En vez de temer al mercado cuando se encuentra en una etapa bajista, debería darle la bienvenida de buen grado. El inversor inteligente debería sentirse perfectamente cómodo siendo propietario de acciones o de fondos de inversión durante los próximos 10 años.

 

Paradójicamente, según explica el científico neurológico Antonio Damasio, «ejercerá un control muy superior si cae en la cuenta de todo lo que no puede controlar». Si es consciente de su tendencia biologica a comprar a precios elevados y vender a precios bajos, reconocerá la necesidad de poner en práctica la técnica del promedio monetario, el ajuste del equilibrio, y se dará cuenta de lo interesante que es firmar un contrato de inversión. Si coloca la mayor parte de su cartera en piloto automático, será capaz de superar su adicción a la predicción, centrarse en sus objetivos financieros a largo plazo, y desentenderse de los cambio de humor del Sr. Mercado. 

Conclusión:

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