Resultados Enagas 2013. Principales datos y comentario

Posted by on Feb 18, 2014 in Acciones de empresas cotizadas en bolsa, Análisis fundamental, Empresas dividendos | 4 comments

Enagas ha presentado resultados hoy con un beneficio neto de 403,2 millones de euros, lo que supone un incremento del 6,2% con respecto a 2012. Para 2014, la empresa espera un incremento de su beneficio neto del 2,4%. Tras estos resultados la empresa ha cerrado en rojo, pues se ha considerando, algunos sectores, que el resultado y las perspectivas son insuficientes. Es cierto que lo que ha presentado Enagas no es para tirar cohetes, pero creo que todo es muy razonable.

EBITDA, Beneficios y dividendos:

Facturación 2013: 1.308 millones de euros (9,2% más que en 2012).

EBITDA 2013: 1.028 millones de euros (10% más que en 2012).

Beneficio neto: 403 millones de euros.

Beneficio por acción: 1,69 euros.

Dividendo propuesto para 2013: 1,27 euros (0,53 euros por acción ya fueron pagados a cargo de los beneficios de 2013 en diciembre de 2013).

Las inversiones de Enagas han sido de 625 millones en 2013, por debajo de los 650 millones previstos (por los famosos almacenamientos de Yela y Castor). Para 2014 espera realizar inversiones por valor de 650 millones de euros, dedicando el 65% de ellos a adquisiciones e inversiones en el extranjero, dejando clara la estrategia de internacionalización que veíamos en el post anterior de Enagas.

Como hemos visto, el beneficio neto supone un incremento del 6,2% con respecto al año anterior. Si tenemos en cuenta que la previsión de la empresa era aumentar sus beneficios un 5,5% en el año, puede llamar la atención la “decepción” del mercado con los resultados. Para entenderlo vamos a ver dos cosas más: resultado del último trimestre de 2013 comparado con el último de 2012 y las perspectivas para 2014.

Resultado 4º trimestre 2013:

Facturación 4T 2013: 329,1 millones de euros (0,3% menos que en el mismo periodo de 2012).

EBITDA 4T 2013: 265,8 millones de euros (5,9% más que el año anterior).

Beneficio neto: 99,6 millones de euros (1,5% más que el año anterior).

Se puede observar que en el último trimestre apenas han aumentado los beneficios, algo que podría preocupar a los inversores.

Perspectivas 2014:

Enagas tiene previsto un aumento de su beneficio del 2,4%. Es un aumento bastante modesto, pero debemos tener en cuenta que, en los últimos años, Enagas siempre ha batido sus previsiones (sólo tenemos que ver lo que ha sucedido este año). Por ello, espero un resultado algo mejor. En todo caso, debemos recordar la situación económica y regulatoria en la que se encuentra España y que, aun así, Enagas aumenta sus beneficios.

Como vimos en el post sobre la internacionalización de Enagas, su inversión extranjera está dando frutos por lo que, aunque 2014 sea un año tranquilo, está sentando las bases del crecimiento (moderado) en el futuro.

 

4 Comments

  1. Excelente análisis. Es una empresa que me gusta mucho pero que veo cara. No obstante, los resultados me gustan y creo que la cotización irá hacia arriba. No sé si dará una oportunidad, incluso como está tiene un per aceptable. ¿A qué precio te parecería atractivo entrar?
    Un fuerte abrazo,

    • Gracias sumaysigue.

      Como dices su PER y el resto de ratios son aceptables. Precisamente hablaba con otro lector del blog por email y le decía que Enagas está a su precio justo. Si quisiéramos entrar yo haría una entrada pequeña ahora y prepararía otras dos más por si corrige. A este precio la rentabilidad que podamos obtener no será espectacular, pero, seguramente en 5 o 10 años hayamos conseguido un buen resultado.

      Un abrazo.

  2. Gracias por el análisis. La verdad que yo con el crecimiento de Enagas me conformo. Despacio, pero con paso firme.

    • Hola Jesús,

      Enagas es una de esas que crece despacito pero sabes que dentro de 5 años ganará y pagará más dividendo y así continuamente. Para un inversor que busca rentas es una acción de las básicas.

      Saludos.

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