Por qué no voy a comprar acciones de Lindsay Corp. por ahora

Hace tiempo que vengo siguiendo a Lindsay Corp. Por si no conoces a la empresa, Lindsay se dedica, principalmente, a la fabricación y venta de sistemas de irrigación.

Tenía la idea de empezar a comprar acciones si llegaba a 75 dólares, pero a pesar de que la semana pasada los tocó, y a riesgo de quedarme fuera, no he entrado. Sigo interesado en la empresa, pues creo que tiene unas perspectivas a largo plazo muy interesantes, y que ha dado los pasos correctos para poder crecer bastante en el futuro. Sin embargo, una serie de circunstancias han hecho que haya decidido esperar. Estos son mis motivos.

Liquidez y operaciones hechas en 2015

Aunque tenga un blog de Bolsa, no suelo hacer muchas operaciones. Sigo la cotización de las empresas que tengo en el radar, y estoy al tanto de las noticias de las empresas que llevo en cartera, y de las que me interesan para comprar, pero los brokers no ganan mucho dinero conmigo, pues no compro mucho, y no vendo prácticamente nada. 

En lo que llevamos de 2015 no he hecho ninguna excepción con lo de no vender nada, pero sí con lo de comprar poco. En lo que llevamos de año he comprado acciones de adidas, he acudido a la OPV de AENA, y he comprado acciones de Ralph Lauren. Para mi, tres compras en tres meses es bastante actividad. Pero además de ser bastante actividad, al no vender nada, mi liquidez también se resiente, y no me gusta quedarme sin liquidez, pues nunca se sabe qué oportunidades habrá, o qué deparará el futuro. Por tanto, prefiero mantener algo de liquidez, a riesgo de quedarme fuera de Lindsay esta vez. En la Bolsa hay decenas de oportunidades y no hace falta estar en todas para ganar dinero.

Resultados y precio de sus productos

La semana pasada Lindsay presentó sus resultados trimestrales que fueron peor de lo esperado. Lo curioso es que de las últimas 6 presentaciones, 5 han sido peor de lo esperado (creo que son 5 de 6, hablo de memoria). Cuando casi todos los resultados son peor de lo esperado, al final lo esperado es que lo haga peor de lo esperado (¿se entiende el trabalenguas?). No sé como están ahora las cosas con Apple, porque no la sigo, pero había una época con Steve Jobs en la que Apple batía previsiones en cada presentación, y al final todo el mundo esperaba eso, que batiera previsiones. Bien, pues con Lindsay a mi me pasa algo similar, pero al revés. 

Por tanto, esperaba que sus resultados fueran peor de lo previsto, que la acción bajase, y que diese una oportunidad de entrar a un buen precio. Y así sucedió. El problema, a parte de lo de la liquidez, es que parece que las cosas han empeorado bastante en los últimos 30 días (sí, en sólo 30 días).

Si recuerdas los artículos anteriores de Lindsay, decía que entre las dos principales empresas del sector tenían más del 70% de cuota de mercado, y si sumamos a la tercera, tienen un 85% de cuota. Mientras que la más pequeña trata de luchar con precios más bajos, las dos grandes luchan en calidad. El problema viene de que parece que Valley (Valmont) líder y principal competidor de Zimmatic (Lindsay Corp.) está empezando a competir bajando los precios. 

En la presentación de resultados de Valmont hace un mes, la empresa no dijo nada sobre bajar los precios. Sin embargo, Lindsay dijo la semana pasada que ahora está empezando a  haber competencia con precios más bajos, y cuando insistieron a la directiva sobre el asunto, pues ningún otro competidor lo había mencionado, dijeron que es algo que se está dejando notar en las últimas semanas, y se entiende que es Valmont quien lo está haciendo. 

¿Y va a bajar Lindsay también sus precios? La directiva no lo dijo, pero lo que sí que dijo es que iban a hacer todo lo que fuese necesario para mantener su cuota de mercado, cosa que, para mi, significa que sí que van a bajar los precios. ¿Y qué pasa si bajan sus precios? Pues que, posiblemente, sus resultados sigan empeorando durante un tiempo, y como las previsiones actuales esperan cierta mejoría durante el próximo año y medio, no es para nada descartable que los resultados no sólo no mejoren, sino que empeoren.

¿Quiere decir esto que ya no me interesa Lindsay Corp? No, para nada, me sigue interesando, pero teniendo en cuenta que no tengo mucha liquidez prefiero esperar.

¿Quiere esto decir que Lindsay Corp. va a bajar en Bolsa? Tampoco. No tengo la menor idea de lo que hará. Pienso que puede empeorar sus resultados durante varios trimestres, pero no sé si será así. Es más, aunque sus resultados sean peores, no tiene por qué bajar. Primero, porque está recomprando muchas acciones, y a pesar de los últimos resultados decepcionantes, la cotización ha terminado remontando. Y segundo, porque es imposible predecir el mercado. Igual los resultados salen malos, pero las perspectivas mejoran, y la acción sube. 

Conclusión:

Aunque sigo interesado en Lindsay Corp. no he comprado al precio que me había marcado (75 dólares) porque creo que puede bajar más, y porque no me quiero quedar sin liquidez después de comprar acciones de otras empresas. Existe el riesgo de quedarse fuera, pero en estos momentos lo prefiero al riesgo de quedarme sin liquidez.

Puedes leer mis artículos anteriores sobre Lindsay pinchando aquí. 

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