Hay algunos grandes inversores que han demostrado su capacidad invirtiendo a lo largo de los años, batiendo por bastante diferencia al mercado. Como es posible aprender mucho de estos grandes inversores, vamos a ver algunas de las mejores frases sobre la inversión en Bolsa de Warren Buffett, Benjamin Graham, Peter Lynch, Charlie Munger, Seth Klarman y David Dreman.
Todos ellos, a pesar de invertir a largo plazo y por fundamentales, tenían o tienen un estilo de inversión propio, por lo que es posible que algunas ideas se contradigan. En todo caso, todos están de acuerdo en lo básico como vamos a ver a continuación:
Tabla de contenidos
Warren Buffett
– Precio es lo que pagas, valor es lo que recibes.
– Regla número 1: no perder dinero. Regla número 2: no olvidar la regla número 1.
– La peor razón para comprar una acción es que está subiendo.
– El riesgo viene de no saber lo que se está haciendo.
– Sé temeroso cuando los demás sean avariciosos y sé avaricioso cuando los demás sean temerosos.
Benjamin Graham
– La memoria de la comunidad financiera es proverbial y penosamente corta.
– Si vas a comprar acciones, elígelas de la forma en que comprarías en la zona de alimentación de un centro comercial y no como lo harías en la zona de perfumería.
– El principal problema de los inversores -e incluso su mayor enemigo- suele ser él mismo.
– Una inversión es la que, tras un análisis, promete la seguridad del principal y un adecuado retorno. Las operaciones que no cumplan estos requisitos son especulativas.
– Para nosotros es fácil decirte que no especules; lo difícil es que tu sigas este consejo.
Charlie Munger
– La diferencia entre un buen negocio y uno malo es que el bueno suele tener que enfrentarse a decisiones fáciles y el malo suele tener que enfrentarse a decisiones dolorosas.
– Cuando nos graduamos, mi amigo Warren Buffett y yo entramos en el mundo de los negocios para encontrar grandes patrones de extrema irracionalidad. Obviamente, estas irracionalidades era a lo que nos queríamos dedicar, pero nuestros profesores nunca las mencionaron. Entender el problema de las irracionalidades no fue fácil. Casi contra mi voluntad, tuve que estudiar la psicología de las malas decisiones. Me arrepentí de estudiarlo hasta que descubrí que mi actitud me estaba costando un montón de dinero.
– La gente subestima la importancia de unas pocas buenas ideas simples. La lección es que unas pocas buenas ideas simples realmente funcionan.
– Soy un loco de las biografías y creo que, cuando tratas de enseñar grandes conceptos que funcionan, lo mejor es unirlos a las vidas personales de las personas que los crean y desarrollan. Creo que es más fácil aprender economía si haces que Adam Smith sea tu amigo. Puede sonar divertido eso de hacer amigos entre las eminencias muertas, pero si en tu vida vas haciendo amigos entre las eminencias muertas que tenían buenas ideas, creo que te ira mejor en tu vida y en tu educación. Es mucho más útil que simplemente dar los conceptos (ejemplos de posibles amigos entre las eminencias muertas que hemos visto en el blog: Philip Fisher, André Kostolany, Harold Alfond, Philip Carret, Ray Kroc y los que nos quedan…).
– ¿Cómo aprendes a ser un gran inversor? Primero de todo tienes que entender tu propia naturaleza. Cada persona tiene que jugar el juego teniendo en cuenta sus propias consideraciones y psicología. Si las pérdidas te van a hacer sentirte mal, y antes o después habrá pérdidas, deberías ser lo suficientemente inteligente para utilizar una forma de ahorro e inversión conservadora.
Peter Lynch
– Ceteris paribus, invierte en la compañía con menos fotografías a color en sus informes anuales.
– Aquellos que prefieren los bonos no saben lo que se están perdiendo.
– Sólo hay una razón para que los insiders compren acciones de su propia compañía: ganar dinero.
– Si algo se vende bien en un pueblo, casi seguro que también se venderá bien en otro.
– Sólo porque la acción suba no pienses que tienes razón. Sólo porque la acción baje no pienses que estás equivocado.
Seth Klarmam
– El value investing requiere una gran cantidad de trabajo duro, una disciplina especialmente dura y un horizonte de inversión a largo plazo. Son pocos los que están dispuestos a dedicar el tiempo y esfuerzo suficiente para ser value investor y, de estos, sólo una parte tienen la mentalidad necesaria para tener éxito.
– Evitar cometer los errores de los demás es un paso muy importante para alcanzar el éxito.
– El éxito en la inversión no se puede explicar en una ecuación matemática o en un programa informático, es un arte.
– El margen de seguridad es necesario porque la valoración es un arte impreciso, el futuro es impredecible, y los inversores son humanos y cometen errores. Es el uso del margen de seguridad lo que mejor distingue a los inversores en valor a lo demás, que no están tan preocupados por las pérdidas.
– Los inversores no suelen saber el motivo por el que se mueve la cotización (mira la empresa y no la acción).
David Dreman
– Aprovéchate del alto grado de errores de las previsiones de los analistas yendo, simplemente, a por acciones que no están de moda.
– En cuanto a la psicología, no importa cuánto la hayas estudiado o cuánto pienses que sabes de ella. Es capaz de reducir muy rápidamente tanto tu ego, como tu dinero.
– Hay una cosa que sí que puedo predecir. Es casi axiomático que, tras el salvaje entusiasmo de hoy, vendrá un tremendo pesimismo mañana.
– Si las estrategias contrarian funcionan tan bien, ¿por qué no las sigue más gente? … No es suficiente tener unos métodos ganadores, debemos ser capaces de usarlos. Suena casi como algo simple, pero no lo es.
– Cuando los analistas van todos en una dirección, los mercados van en la opuesta.
Conclusión:
Todos estos grandes inversores coinciden en varias cosas, la primera de ellas es, precisamente, considerarse inversores y no especuladores. Otras cosas que tienen en común son el ir a largo plazo, distinguir entre valor y precio, y cierta predilección por acciones que no están de moda y de las que los analistas no siguen o de las que no hablan bien.
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